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即便是聪明的钱也被这种经济所困扰

N EW YORK - 小投资者,请注意:聪明的钱也不确定如何对经济做出贡献。 一些市场策略师表示,近期股价下跌意味着市场预期会出现衰退。 高盛(Goldman Sachs)等银行已下调标准普尔500指数的年终预测。 来自穆迪(Moody)的经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)表示,经济陷入另一次经济衰退的可能性为40%。

也就是说,美国经济继续增长的可能性甚至更大,尽管速度缓慢。 美联储主席伯南克和其他人就是这样做的。 这个阵营认为,由于汽油价格下跌,经济将逐步增长,日本的工厂在地震和海啸之后大多恢复速度,目前债务上限辩论已经结束。

所有这些不匹配的迹象都让大投资者陷入困境。 无论是安全还是风险都太难了,而且无论经济状况如何,都有可能让他们的赌注变得糟糕。 由于余额如此之大,一些基金经理表示,他们不知道下一步将会是什么:买入股票,加载债券,或者只是囤积现金等待尘埃落定。

“我们处在无人区,”负责投资12亿美元的Astor Asset Management负责人罗伯特斯坦说。 “作为一个投资组合经理,我想明确一点。如果经济衰退,我们知道该怎么做。如果经济好转,那就更好了。但是,经济数据一直在发挥作用。创造更多问号。“

由于包括消费者支出和失业救济申请在内的经济指标报告不佳使斯坦认为经济停滞不前,斯坦因6月份的股票持有量减少了50%。 他当时认为股票将在今年最后三个月回升。 那是他计划购买的时候,但现在他不太确定。

“我们可以很快再次购买,”他说。 “但同样可能的是,我们可以更多地减少(我们的股票持有量)。我们还没有看到任何转折点。”

斯坦因并不孤单。 对经济的困惑是股市自2008年金融危机高峰以来波动最大的原因之一。道琼斯工业平均指数在8月份上涨或下跌超过100点16倍,达到两倍每三个交易日。 它在本月中旬连续四天超过400点 - 这是其115年历史中的第一次。 自4月份触及年内高位以来,道琼斯指数下跌近11%。

投资者所知道的是,今年前六个月经济几乎没有增长。 消费者信心跌至2009年4月以来的最低水平,当时经济仍处于衰退之中。 8月没有就业增长。

与此同时,美联储的最新调查发现,从7月中旬到8月底,所有12个地区的经济增长。 汽车等大件商品的销售额与去年同期相比有所增长。

一些资金经理说现在的经济状况很混乱,因为有太多重要问题尚未解决。 欧洲经济继续与缓慢增长和挥之不去的债务问题作斗争。 如果希腊或其他国家违约,可能会使欧盟陷入金融危机。 这将直接影响美国公司,这些公司依赖欧洲出口的20%左右。

这在家里并不是很清楚。 投资者正在等待国会是否可以通过任何立法将失业率从9.1%下调,如果所谓的超级委员会能够在年底之前达成1.2万亿美元的削减开支。

MTB共同基金的固定收益经理Wil Stith表示,他认为经济将以每年不到2%的速度继续增长。 他购买公司债券是因为他认为他们提供了有吸引力的收益率。

但他仍然担心欧洲或美国经济可能很快就会动摇。 “我们以前从未有过这种动态,我不确定它从何处开始,”他说。

混合信号促使一些资金经理坐在场边。 “我不记得市场从经济报告到这样的经济报告的交易时间,我已经做了22年了,”Mark Lamkin说,他为散户投资者和捐赠基金管理了3.5亿美元。 Lamkin Wealth Management的一部分。 “发生了巨大的拉锯战,我们不知道方向。”

拉姆金说,他告诉他的客户,他们可能会失去资金或机会。 “现在,我宁愿失去机会,”他说。 最近,他将70%的客户资产转为现金。 他说,上一次当雷曼兄弟(Lehman Brothers)于2008年9月倒闭时,这个现金很重要。

他不会购买政府国债,这是一个传统的地方,当投资者对经济没有信心时会把钱存入。 这是因为经济萧条使得国债价格接近历史高位。

10年期美国国债收益率在9月12日下跌至1.87%,因为投资者在经济衰退期间陷入被认为是安全的资产。 这是自1962年圣路易斯联邦储备银行开始保持每日记录以来的最低点。如果经济好转,债券价格可能会迅速下跌,Lamkin说。

“为什么要承担风险并把钱捆起来?” 拉姆金说。 “我试图让我的粉末保持干燥,这样当趋势变得清晰时,我们可以赚到一些钱。”