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金融

下一任总统遗产的财政混乱

在今年的总统选举中胜出的人将继承财政混乱,其规模现在才变得明显。 去年以“仅”4390亿美元触底的联邦预算赤字正在上升,并有可能再次突破1万亿美元的门槛。 也许这次财政恶化最令人不安的方面是净利息成本上升对联邦债务的关键作用。

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2008年,财政年度恰逢所谓的大衰退,联邦净利息总额为2530亿美元,总债务约为9.4万亿美元。 然后利率下降,联邦债务总额增加了一倍多。 结果? 2009年年度净利息成本降至1,870亿美元,然后再回升至今年的创纪录的2550亿美元。

就像介绍性的信用卡报价一样,利率的持续但暂时的崩溃掩盖了联邦债务增加的负担,并使政策制定者们误以为这是另一天的问题。 但是那天已经到了。 随着利率正常化并且债务继续增长,联邦净利息成本将会爆炸。

根据美国国会预算办公室(CBO)的最新预测,预计未来三年每年净利息支出将增长约20%。 到2019年,净利息成本预计将从2550亿美元跃升至4380亿美元 - 增长近72%。

再过七年,预计年利息总额将达到8300亿美元。 换句话说,净利息成本占国内生产总值(GDP)的比例将增加一倍以上,而名义美元则超过三倍。

抵消或支付增加的利息费用并不容易。 我们现在支付的5850亿美元与我们在2026年支付的8300亿美元之间的差额大致相当于阿根廷的年度经济产出。

毫不奇怪,对债务的兴趣有望对联邦预算造成严重破坏。 虽然每年的年度变化不一,但在可预见的未来,每增加一美元新税收,利息成本的增加将消耗25美分至60美分。

随着利息支出消耗如此大部分的新收入以及国会预算办公室的预测,强制性联邦支出将在未来十年内增加68%,联邦预算赤字有望在2026年增长到1.4万亿美元的新纪录。

而这甚至不是最糟糕的情况。 国会预算办公室估计,目前预测的利率增加1个百分点将使该十年累计预算赤字再增加1.6万亿美元。 相比之下,2011年的预算控制法案 - 一代人采用的最大赤字削减措施 - 产生了10年的节省,超过2万亿美元。 换句话说,利率的小幅上升将消除绝大部分的储蓄。

一小部分但充满希望的政策制定者和预算专家干部正在发出警报。 备受尊敬的负责任联邦预算委员会警告称,“即使在目前的预测下,利息支出仍有可能挤出其他重要优先事项,而且如果利率进一步超出预期,我们的高额债务将使该国的财政面临巨大风险。”

前总统候选人和现任参议员 (R-Ky。)本周早些时候加入了他的声音,他说:“适应这种[增加利息支出]的唯一方法是增加税收或减少服务,或者更糟糕的是,借入更多只是为了支付我们拥有的利息已经借来了。换句话说,在一张卡上预付现金以支付另一张卡 - 在某些时候它全部崩溃了。

当然,没有简单的解决方案,但考虑到这个问题的严重性,我们应该对大多数总统候选人的相对沉默感到沮丧。 对于竞选活动来说,这个信息可能太沉闷了,但候选人应该向选民承认这个财政巨头,甚至可能提出一个解决它的计划。 有人会在2017年1月20日继承这个财政混乱,他们不能永远忽视它。

但是,再一次,正如柯南奥布莱恩曾经打趣的那样,“当其他一切都失败时,总会有妄想。”

卡特是乔治·W·布什总统领导下的美国财政部副助理部长,并担任参议院预算委员会的工作人员。